El aumento de los precios al consumidor en Estados Unidos volvió a moderarse en diciembre de 2022, lo que reforzó las esperanzas de que el control de la inflación sobre la economía continúe disminuyendo este año y posiblemente requiera una acción menos drástica de la Reserva Federal (Fed) para controlarlo.
“La inflación disminuyó a 6.5% en diciembre en comparación con 12 meses antes, dijo el Gobierno este jueves.
Fue la sexta desaceleración consecutiva año tras año. Mensualmente, los precios en realidad cayeron 0.1% de noviembre a diciembre, la primera caída de este tipo desde mayo de 2020.
Las lecturas más suaves se suman a las crecientes señales de que la peor inflación en cuatro décadas está disminuyendo gradualmente. Aún así, la Fed no espera que la inflación se desacelere lo suficiente como para acercarse a su objetivo del 2% hasta bien entrado 2024.
Se espera que el banco central eleve su tasa de referencia en al menos un cuarto de punto cuando se reúna a fines de este mes.
Inflación, una realidad dolorosa
A pesar de que se desacelera gradualmente, la inflación sigue siendo una realidad dolorosa para muchos estadounidenses, especialmente con necesidades como alimentos, energía y alquileres que se han disparado en los últimos 18 meses.
Por ahora, la inflación está cayendo, con el precio promedio nacional de un galón de gasolina cayendo de un pico de 5 dólares por galón en junio a 3.27 por galón a partir del miércoles, según la Asociación Estadounidense del Automóvil (AAA).
Asimismo, los enredos de la cadena de suministro que anteriormente inflaban el costo de los bienes se han desmoronado en gran medida.
Los consumidores también han desviado gran parte de sus gastos de bienes físicos y, en cambio, hacia servicios, como viajes y entretenimiento. Como resultado, el costo de los bienes, incluidos los autos usados, los muebles y la ropa, ha bajado durante dos meses consecutivos.
Por otra parte, el informe de empleo de diciembre de la semana pasada reforzó la posibilidad de que se pudiera evitar una recesión. Incluso después de las siete subidas de tipos de la Fed el año pasado y con la inflación todavía alta, los empresarios crearon 223 mil puestos de trabajo en diciembre y la tasa de desempleo cayó a 3.5 %, igualando el nivel más bajo en 53 años.
Al mismo tiempo, se desaceleró el crecimiento del salario promedio por hora, lo que debería disminuir la presión sobre las empresas para aumentar los precios para cubrir sus mayores costos laborales.
Esfuerzos de la Fed para sofocar la inflación
Otra señal positiva de los esfuerzos de la Fed para sofocar la inflación es que los estadounidenses en general esperan que los aumentos de precios disminuyan en los próximos años.
Eso es importante porque las llamadas “expectativas de inflación” pueden ser autocumplidas: si las personas esperan que los precios sigan aumentando bruscamente, normalmente tomarán medidas, como exigir salarios más altos, que pueden perpetuar la alta inflación.
El lunes, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York dijo que los consumidores ahora anticipan una inflación de 5% durante el próximo año. Esa es la expectativa más baja en casi 18 meses.
Durante los próximos cinco años, los consumidores esperan que la inflación promedie 2.4%, apenas por encima del objetivo de 2% de la Reserva Federal.
Aún así, en sus comentarios de las últimas semanas, los funcionarios de la Fed han subrayado su intención de aumentar su tasa de referencia a corto plazo en tres cuartos de punto adicionales en los próximos meses hasta justo por encima de 5%.
Dichos aumentos se sumarían a siete aumentos el año pasado, lo que llevó a que las tasas hipotecarias casi se duplicaran y encareciera los préstamos para automóviles y los préstamos comerciales.
Perspectiva de los inversionistas
Los precios de los futuros muestran que los inversionistas esperan que el banco central sea menos agresivo e implemente solo dos alzas de un cuarto de punto para marzo, dejando la tasa de la Fed justo por debajo de 5%.
“Los inversores también proyectan que la Fed recortará las tasas en noviembre y diciembre”, según la herramienta CME FedWatch Tool.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha tratado de hacer retroceder la expectativa de menos aumentos esta primavera y recortes para fin de año, lo que puede dificultar el trabajo de la Fed si los inversores suben los precios de las acciones y reducen los rendimientos de los bonos.
Ambas tendencias pueden respaldar un crecimiento económico más rápido justo cuando la Fed está tratando de enfriarlo. Las actas de la reunión de diciembre de la Fed señalaron que ninguno de los 19 legisladores prevé recortes de tasas este año.
Aún así, la semana pasada, James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Louis, expresó cierto optimismo para este año.
La inflación real probablemente seguirá las expectativas de inflación a un nivel más bajo, lo que sugiere que 2023 podría ser un año de desinflación comentó.